Top.Mail.Ru
Прогнозам каких аналитиков можно верить

Прогнозам каких аналитиков можно верить

Прогнозам каких аналитиков можно верить
Эксперты Высшей школы экономики (ВШЭ) на основе данных Bloomberg, Thomson Reuters и РБК проверили 4000 рекомендаций аналитиков из двадцати банков. Для того, чтобы оценить точность прогноза конкретной аналитической команды, был сформирован виртуальный портфель. В момент выхода рекомендации «покупать» акции той или иной компании эти акции «приобретались» на 1000 единиц валюты, в которой акции торгуются. Через 59 дней акция «продавалась» (исключалась) из портфеля. Прогноз аналитика считался успешным, если он рекомендовал покупать бумагу и ее стоимость за этот период выросла. Если же аналитик давал рекомендацию «продавать», то котировка за отчетный период должна была упасть. Точность прогноза для аналитиков каждого инвестдома вычислялась как отношение числа успешных рекомендаций к общему числу рекомендации каждой аналитической команды.

Как показывает исследование, большинство аналитиков нестабильны в своих прогнозах. Точность прогнозов у аналитиков меняется каждый год, например, у «Уралсиб Кэпитал», RMG Securities, Deutsch Bank, Sberbank CIB эта разница могла достигать больше 20%.
В последние три года стабильно предсказывали изменение цены бумаг с точностью выше 50% пять инвестбанков: Morgan Stanley, J.P. Morgan, Goldman Sachs, «Ренессанс Капитал» и ИФК «Метрополь».
При этом рекомендации только трех из них стабильно приносили доход. Средний показатель точности у Morgan Stanley составляет 58,94%, доходность рекомендаций в 2012 году — 0,6%, в 2013 году — 1,38%, в 2014 году — 1,46%.
Средняя точность прогнозов Goldman Sachs за три года — 56,06%. Рекомендации банка также «не уходят в минус» три года подряд. В 2014 году каждая третья рекомендация Goldman Sachs из пяти была правильной, что принесло доходность 5,34%. Это лучший результат среди банков в прошлом году.

Инвестбанк «Ренессанс Капитал»Михаила Прохорова замыкает пятерку по точности — средний показатель за три года 55,67%. При этом банк один из трех, чьи рекомендации не приносят убытков. Доходность рекомендаций за 2012 год — 3,65%, за 2013 год — 0,37%, за 2014 год — 0,47%.
Если банк хорошо предсказывает изменение цены, но доходность отрицательная, то это значит, что котировки бумаг, по которым банк дал неверную рекомендацию, упали сильнее, чем те, по которым рекомендация была верной, объясняет один из авторов исследования Генрих Пеникас. Ярким примером подобных инвестиций были рекомендации швейцарского банка UBS. Последние три года доходность рекомендаций банка была отрицательной. Хотя на общем фоне процент точных рекомендаций банка выглядит неплохо — в 2012-м и 2014 годах 56,52% и 63,16% соответственно.
Источник: Forbes.ru

446
Комментарии (0)